25.06.2018

如今交易黄金已经是一大热门话题。那么其中重点是什么?

“对于黄金的渴望并非在于黄金本身。那是对于财富如自由及恩泽的渴望。” 拉尔夫·沃尔多·爱默生

有史以来,黄金因其拥有的天然光泽及可塑性,深受人类的推崇和珍爱。早在2500年前,中东地区的人们就将黄金运用于商贸活动。如今,黄金已是公认的最古老的货币形式。黄金基本是一种极为安全的资产。经历两千多年的战争、灾难及各种全球性变化的洗礼,这种贵金属依然保值。

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黄金价格月度图表(黄金/美元,单位:百万)

虽然金价一直相对稳定,但在过往的几十年里,交易商的空头买入量在经过一阶段上扬之后便开始下跌。上世纪八十年代至本世纪初的20年间,黄金交易一度因股市经济的高歌猛进式增长而显得黯淡无光。由此,在1982年至2002年期间,其价格一直在300美金/盎司至500美金/盎司间波动。

本世纪最初十年间,黄金价格保持了缓慢但稳定地增长,直到2008年金融危机爆发才迎来了真正的鼎盛时期。2011年年底,黄金价格大幅飙升,一举打破1900美元记录大关。在本文中,我们将重点为您介绍影响金价的主要因素,以及一些最常用的交易方式及致胜策略。

金价驱动力

黄金是估价最复杂的金融资产之一。这种贵金属因其稳定性、强度、便利性和全球认可度而与美元欧元一样广受欢迎。然而,不同于这些广泛流通的货币,黄金无法获得来自如人工、公司及基础设施等基础经济的支持。

这就是说,黄金具有标准化的物理特性,更接近于自然产物类型的商品如原油或玉米。但与其它商品形成鲜明对比的是,金价往往与其工业供需情况关联不大。

这种金色金属的走势主要受交易商的情绪及行为所驱动。黄金交易商可以分为两类:一类认为由于各国央行正致力于令本国货币贬值,黄金价格应超过10000美元/盎司。另外一类则相反,其中包括看跌黄金的交易商,他们认为金价仅在100美元上下浮动就行,因为它是历史的产物,无论是现在还是将来它都将毫无用武之地。第一个图表显示黄金的光芒正在逐渐黯淡,尽管在本世纪前十年的中后期,黄金的火爆程度简直仿佛被引发的某种狂热。

黄金并非以利率形式(%) 为您带来收益。当美国 - 这个世界关键经济体 - 的利率走高,因为交易商会更偏向于投资债券及其他金融工具,黄金的需求会由之降低。而当美国的利率走低,黄金的吸引力上升,价格也会随之走高。这也就是黄金交易商需要密切关注美元利率情况的原因。  

黄金是如何与美元挂钩的?

黄金与美元的关联性是黄金交易商主要争论焦点。完全有理由认为该两种资产是反向关联的,因为黄金以美元计价。黄金和美元的价格走势相反。简单来说,如美元价格上涨,购入一盎司黄金只需花费较少的美元。反之,美元的价格较低时,购入一盎司黄金则需花费更多美元。

然而,这两者间的关系又非如此简单。诚然,在大多数情况下,上述美元与黄金之间的关系成立。但在金融危机期间,比如2009年的世界金融危机,以及其它一些不确定性极高的时期,黄金和美元会同时上涨。之所以会出现这种情况,是因为交易商们普遍认为这两种都属于安全投资。 

来比较一下黄金与美元价格: 其走势大多都是相反的,但在金融压力时期也会出现同时上涨的情况 (蓝线表示金价,绿线代表美元指数)。

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黄金交易策略

与其它任何交易工具一样,并不存在交易黄金的唯一“最佳”方式。然而,其它交易工具使用的技术交易策略都能非常轻松地适应黄金市场。这对由黄金趋势构建长期走势尤其适用。由此种方法,无数交易商成功实践了基于趋势线、斐波那契数列分析、及类似相对强弱指标(RSI)和随机指数等超买/超卖振荡指标的各类策略。

短线策略:拣选最佳的移动平均值交叉趋势

一类由黄金的频繁趋势盈利的典型方法是使用移动平均交叉策略。依据此类策略,如果短期移动平均线向上跨越长期移动平均线,则表示值得买入黄金;相反,如短期移动平均线向下跨越长期移动平均线,则以尽快卖出黄金为佳。

交易商之间对这两条移动平均线的“最佳”区间的理解存在一定分歧。有一个很好的解决方案就是:在小时图上以10分钟和60分钟移动平均线构成一个交叉。这种设置一般可以让交易商在趋势的中间部分交易成功。然而,未来的情况并不能保证。这一策略在黄金市场的应用方法见下图。

绿线为10小时移动平均线,蓝线为60小时移动平均线。于1299.45美元的位置,绿线向下跨越蓝线。加上已跌破此前低点,这就是一个卖出信号。实际上价格图表也的确发生了下降,让交易商可以由卖出交易赚上一笔。此后绿线逐渐接近蓝线。如果绿线突破蓝线水平,这将是一个买入黄金的信号。

此交易策略应该能帮助交易商把握趋势的中段部分。然而,在黄金没有趋势、只处于水平区间的情况下使用这一策略,则反而可能会导致持续亏损。因此,交易商们可能需要在使用此策略的同时,利用一些其它指标,以提高其长期盈利能力。

长线策略:追踪实际利率水平

投资者和长线持仓交易商会关注影响金价的基本因素,尤其是实际利率水平。更低的利率会带来更高的金价。 

如果实际利率低于1%,长线交易商一般会考虑买入。他们用通货膨胀保值债券(TIPS)的收益率作为美国实际利率的替代指标。相反,如果TIPS的收益率超过2%,投资者就会集中于卖出。无疑,实际利率和金价之间的联系对于长线操作来说至关重要。短线黄金交易商基本上可以忽略利率水平。

使用实际利率筛选是交易商在交易黄金时可以用来取得优势的独特方式之一。总之,交易世界上最古老的“货币”给众交易商提供了多样的策略和无穷的获利良机。

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